Однажды я размышлял о рынке ценных бумаг, пытаясь докопаться до сути процессов, определяющих динамику курса акций.
В первую очередь нужно понимать, что курс акций в первую очередь связан с доверием к каждой определенной компании, с высокими или низкими ожиданиями относительно ее развития. Как говориться «покупатель голосует рублем». Первое правило инвестора – это защита и преумножение своих денег. Поэтому для покупки всегда будут выбираться акции тех компаний, деятельность которых связана с наименьшей степенью риска, но в то же время сулит определенные перспективы. Иными словами принятие решения о инвестировании какой-то компании это что-то вроде «кредита доверия». Есть даже мнение, что для оценки степени доверия общества к определенной компании разумно и логично сравнить капитализацию компании (суммарную стоимость всех акций) с реально существующими активами.
Понятно, что на эту оценку риска и перспективности косвенно и напрямую оказывает влияние практически все. От изменений налоговой системы, заявлений политиков, природных условий, внутренних кадровых изменений до внешней рыночной конъюнктуры. Анализ всех этих факторов называется фундаментальным и, с точки зрения логики, кажется понятным и правильным.
Сложнее дела обстоят с анализом техническим, который я никогда не мог внутренне принять, потому как он казался мне похожим на гадание на кофейной гуще. Технический анализ оперирует данным за предыдущие периоды и использует такие понятия как тренды, закрепления. Предполагается, что смотря на график динамики акций, можно строить определенные предположений относительно того, каковой будет динамика в будущем. Математически можно обсчитать имещиеся данные и экстраполировать тренд в будущее, но мне этот путь всегда казался порочным и не имеющим под собой серьезных оснований. Допустим компания А растет на длительном этапе с определенной волотильностью (т.е. цена колеблеться, то упадет, то подскочит), но в общем тренд на повышение, применив определенные инструменты, мы приходим к выводу, что тренд на повышение, несмотря не небольшие провалы. Следовательно, акции нужно покупать. А на следующий день после покупки происходит скандал с налогобложением этой компании, или погибает ее CEO, или цены поставщиков какого-то сырья этой компании резко подскакивают. И акции обесцениваются, демонстрируя несостоятельность технического анализа и предсказаний будущего вообще.
Так в техническом анализе есть одна очень простая методика определения тренда динамики акций, которая хоть и находится на элементарном уровне, показывает некоторую алогичность такого подхода. Для определения тренда смотрят на цены акций при закрытии торгов каждый день. Допустим на протяжении 10 дней подряд цена закрытия каждый день была выше, чем в предыдущий. Во 2 больше, чем в 1, в 3, чем во 2 и т.д. Это тренд на повышение, хотя внутри каждого дня цены могут падать и ниже. Далее, если на 11 день цена закрытия оказывается ниже 10 дня, то автоматически делается вывод о том, что начинается тренд на снижение цен. Что нужно делать? Конечно, продавать! Но что могло произойти на самом деле? В течении этого 11го дня в силу объективных факторов цены действительно упали, причем довольно низко. Но на 12й день засчет других факторов опять начался рост и очень хороший и долгосрочный. Но акции уже проданы.
Это мне не давало покоя некоторое время, каким же образом технический анализ может применяться? Я пришел к выводу, что он може применяться именно из-за существования такого мема (или даже мифа), т.е. очень многие инвесторы руководствуются выводами технического анализа, поэтому рынок действительно отчасти ходит на основе его выкладок, а следовательно инвесторы могут руководствоваться выводами технического анализа. Такой вот замкнутый круг.
А вывод простой. Нужно уметь пользоваться всеми инструментами, но при этом понимать их сущность.
